Archive for October 2008
或許因為 BBC 是半公營機構，而使用 Mac/Linux 的人都會是納稅人。外國就是一個專重多元，講求權利與義務的社會。
香港會有這樣的案例嗎？看看我們的馬會，至今仍只接受 IE 瀏覽器進行其網上服務。部份 ebanking 不能支援 Linux/Mac 。同樣公營的 RTHK ，仍只使用兩種商業的 codec 提供網上廣播。
更加令人討厭的例子，是香港部份中小學要學生經網上交功課。只接受 Microsoft Office 格式已經夠過份，還要只支援 Windows 及 IE 瀏覽器，迫使學生使用 Windows 。香港，是一個扼殺多元，主流玩晒，你死你賤的社會。
這次的 My Short Stories 是 YUI 的 B-SIDE 歌集合，當中只有一隻首歌 I’ll be，但每一首歌都是很不可多得的好聽的作品。其實我覺得當中大部份都不比同期的 A-SIDE 歌差。
希望 YUI 休息過後能再次創作出更多能感動人心的作品吧！
收錄歌曲：
M-01, I’ll be
M-02, HELP
M-03, Last Train
M-04, Winter Hot Music
M-05, Jam
M-06, Skyline
M-07, Free Bird
M-08, I wanna be…
M-09, Oh My God
M-10, Cloudy
M-11, Driving Today
M-12, Understand
M-13, Crossroad
M-14, It’s happy line
M-15, Why me
YUI第四張專輯『MY SHORT STORIES』即將於11/12發行！ @ 拿鐵可可亞餅之夢遊仙境 :: PIXNET 痞客邦 ::.
Dennis 的無差別 Blog » Blog Tag – 景氣為什麼會循環 » 景氣為什麼會循環.
這本讀完了很久都沒有分享
這不是一本投資或理財的書，而是一本單純的介紹循環的一本很好的書。
它不會說你該買甚麼，或你開的公司如何運作，或如何比較兩間公司，而是比較學術性的。它寫甚麼時候經濟大概會因甚麼原因而作出反應；理論化、歷史化地探討經濟學的著作。
對經濟一無所知的我，讀完它之後也大概能知道一二。文字寫得很簡單，前半段引用了不少重大歷史故事說明學者但景氣了解的發展史，而中段開始則著重現在不同派別的集成論點，最後也說明了不同市場之間的相互關係和它們會如何被循環影響和影響循環。讀起來也算得很客觀理性（或許有但我沒有看到吧）。
書中只引用到少量實例和數字去＂說明＂不同的理論，而不是嘗試去証實或說服讀者。也沒有很少引用到似事而非的算式或複雜難懂的算式。次數出現得最多的都是 MV=QP 這基本簡單的式。
我不想讀算式，因為那不是我的專長，更沒有興趣。就算我不懂經濟，也知道當中算式的數學模型運作正常時，住住包括很大量不停收變而又難以估計量化的變數，自己算絕對比不上專業人仕所得到的最新最仔細數據分工計算的預言來得好；而當數學模型不能運作正常時（現在），無論如何算也是沒有意義的。
聽起來好像理論化而不太賽用，但我想投資比較有效率的做法是：找出大概做甚麼時的時機，還有挑選和理解其他人發佈的評論的可靠性，來作自己的行動的決定指引。而不是迷數數字或專家，或任意投機，或花太多時間在這上面而忘了其他更重要的事情。
很久以前好像看過一次 1st edition。上上周0從 HKPL 借來，放了一個多星期沒有碰，這兩天有空就很快的把這本書看完了（Because I have to return it this weekend）。其實內容很多都是我很早就知道的東西，所以沒仔細看，把大多細字都跳過，只讀 subject, bold statement 和 summery 其實已經很足夠。（不過應該只限本來就很熟的人才可以這樣做）
始終這本書都比較中階入門級，沒有很廣泛很深入的去說明其他不同的場合的應對方式。
……..不知有沒有一本相對的書是說 C#？ Effective .NET？
5分鐘讓你整明白美國金融危機爆發的原因!
一。槓桿。目前，許多投資銀行為了賺取暴利，採用20-30倍槓桿操作，假設一個銀行A自身資產為30億，30倍槓桿就是900億。也就是說，這個 銀行A以30億資產為抵押去借900億的資金用於投資，假如投資盈利5%，那麼A就獲得45億的盈利，相對於A自身資產而言，這是150%的暴利。反過 來，假如投資虧損5%，那麼銀行A賠光了自己的全部資產還欠15億。
二。CDS合同。由於槓桿操作高風險，所以按照正常的規定，銀行不運行進行這樣的冒險操 作。所以就有人想出一個辦法，把槓桿投資拿去做「保險」。這種保險就叫 CDS。比如，銀行A為了逃避槓桿風險就找到了機構B。機構B可能是另一家銀行，也可能是保險公司，諸如此類。對B說，你幫我的貸款做違約保險怎麼樣，我 每年付你保險費5千萬，連續10年，總共5億，假如我的投資沒有違約，那麼這筆保險費你就白拿了，假如違約，你要為我賠償。想，如果不違約，我可以賺45 億，這裡面拿出5億用來做保險，我還能淨賺40億。如果有違約，反正有保險來賠。所以對A而言這是一筆只賺不賠的生意。B是一個精明的人，沒有立即答應A 的邀請，而是回去做了一個統計分析，發現違約的情況不到1%。如果做一百家的生意，總計可以拿到500億的保險金，如果其中一家違約，賠償額最多不過50 億，即使兩家違約，還能賺400億。A，B雙方都認為這筆買賣對自己有利，因此立即拍板成交，皆大歡喜。
三。 CDS市場。B做了這筆保險生意之後，C在旁邊眼紅了。C就跑到B那邊說，你把這100個CDS賣給我怎麼樣，每個合同給你2億，總共200億。B想，我 的400億要10年才能拿到，現在一轉手就有200億，而且沒有風險，何樂而不為，因此B和C馬上就成交了。這樣一來，CDS就像股票一樣流到了金融市場 之上，可以交易和買賣。實際上C拿到這批CDS之後，並不想等上10年再收取200億，而是把它掛牌出售，標價220億;D看到這個產品，算了一 下，400億減去220億，還有180億可賺，這是「原始股」，不算貴，立即買了下來。一轉手，C賺了20億。從此以後，這些CDS就在市場上反覆的抄， 現在CDS的市場總值已經抄到了62萬億美元。
四。 次貸。上面A， B， C， D， E，F….都在賺大錢，那麼這些錢到底從那裡冒出來的呢？從根本上說，這些錢來自A以及同A相仿的投資人的盈利。而他們的盈利大半來自美國的次級貸款。人 們說次貸危機是由於把錢借給了窮人。筆者對這個說法不以為然。筆者以為，次貸主要是給了普通的美國房產投資人。這些人的經濟實力本來只够買自己的一套住 房，但是看到房價快速上漲，動起了房產投機的主意。他們把自己的房子抵押出去，貸款買投資房。這類貸款利息要在8%-9%以上，憑他們自己的收入很難對 付，不過他們可以繼續把房子抵押給銀行，借錢付利息，空手套白狼。此時A很高興，他的投資在為他賺錢;B也很高興，市場違約率很低，保險生意可以繼續做; 後面的C， D， E， F等等都跟著賺錢。
五。次貸危機。房價漲到一定的程度就漲不上去了，後面沒人接盤。此時房產投機人急得像熱鍋上的螞蟻。房子賣不出去，高額利息要不停的付，終於到了走 頭無路的一天，把房子甩給了銀行。此時違約就發生了。此時A感到一絲遺憾，大錢賺不著了，不過也虧不到那裡，反正有B做保險。B也不擔心，反正保險已經賣 給了 C。那麼現在這份CDS保險在那裡呢，在G手裡。G剛從F手裡花了300億買下了100個CDS，還沒來得及轉手，突然接到消息，這批CDS被降級，其中 有20個違約，大大超出原先估計的1%到2%的違約率。每個違約要支付50億的保險金，總共支出達1000億。加上300億CDS收購費，G的虧損總計達 1300年億。雖然G是全美排行前10名的大機構，也經不起如此巨大的虧損。因此G瀕臨倒閉。
六。金融危機。如果G倒閉，那麼A花費5億美元買的保險就泡了湯，更糟糕的是，由於A採用了槓桿原理投資，根據前面的分析，A賠光全部資產也不够還 債。因此A立即面臨破產的危險。除了A之外，還有A2，A3，…， A20，統統要準備倒閉。因此G，A，A2，…，A20一起來到美國財政部長面前，一把鼻涕一把眼淚地遊說，G萬萬不能倒閉，它一倒閉大家都完了。財政部 長心一軟，就把G給國有化了，此後A，…，A20的保險金總計1000年億美元全部由美國納稅人支付。
七。美元危機。上面講到的100個CDS的市場價是300億。而CDS市場總值是62萬億，假設其中有10%的違約，那麼就有6萬億的違約CDS。 這個數字是300億的200倍。如果說美國*收購價值300億的CDS之後要賠出1000年億。那麼對於剩下的那些違約CDS，美國*就要賠出20萬億。 如果不賠，就要看著A20，A21，A22等等一個接一個倒閉。無論採取什麼措施，美元大貶值已經不可避免。
以上計算所用的假設和數字同實際情況會有出入，但美國金融危機的嚴重性無法低估。
